阿里巴巴

阿里巴巴即将在北美上市引起全球关注。

在阿里巴巴即将开始有史以来最大的上市首发之际,英国媒体也全面对该公司进行审视。

《金融时报》特别发表了Lex专栏的长篇分析,对中国电子商务集团阿里巴巴即将上市首发进行了深入的分析指出,该集团仍需要解决股东分红的问题。


该文首先分析表示,阿里巴巴令人惊讶地成功将琐碎的零售市场整合在一起,但却让金融界人士意外地将首次公开发行的单股价格定在“很便宜”的水平:预计在60美元至66美元区间,使其成为世界上最便宜的名牌跨国巨头企业发行的股票,即使到2015年3月的盈利增长只达到前一年的一半,其市盈率预期之大对投资者诱惑巨大。而它仅出售8%的股权即1.23亿美元的美国储蓄股股票,这样低的定价就降低了在首发后常出现的股价剧跌的风险。该文首先认为阿里巴巴的首发可能招募到211亿美元,使其成为历史上最大规模的上市募股,但上市首发的每股单价却是超级低,因此阿里巴巴掌门人马云回报股东的分红成为一个突出的疑问。

“无决定权”

阿里巴巴的零售业也只占中国零售业8%的水平,阿里巴巴在中国市场也同样面临的客户分散、经济下行等风险,但也面临着中国的电子商务市场潜力巨大、互联网特别是手机移动网络发展迅速等等机遇。

该文将阿里巴巴和全球电子商务领军者亚马逊,以及eBay、谷歌(Google)、Facebook等网络公司的盈利和增长能力进行了比较后突出了阿里巴巴低股价首发的吸引力,但同时指出投资者也应该考虑到阿里巴巴公司的复杂的股权结构问题。

该分析以图表的形式详细介绍了此次首发之际阿里巴巴在中国内外的股权构成,指出阿里巴巴公司董事会的组成由公司27人管理委员会决定,在海外的阿里巴巴股权组成还主要包括总部在开曼群岛的集团公司以及多重子公司控股,包括阿里巴巴的支付平台日本软银等,所以这次美国储蓄股股票的投资者并无法通过控股控制该公司。而其国内的股权结构除了马云和其合伙人以外,还有系列其它中国国内公司在内。

《泰晤士报》则撰文详细介绍了马云的创业史,认为他成功地将这一革命性的商业模式置于中国未来经济发展的中心地位。