国际债评机构穆迪公司发表报告质疑中国实际公共债务之后，中国审计署也透露了地方债务问题严重，引发经济界有关地方债务可能影响地方和整个经济发展的疑问，而民间舆论也发出“莫让地方政府举债无度绑架民生幸福”的呼声。中国政府为此专门召开了审计问题会议，要求把“有效化解地方政府性债务风险”列为首要任务。
据中国审计署透露，中国各级地方政府的债务高达10万亿元人民币。随着多年积累形成的地方政府债务曝光，北京无法再向外界隐瞒公共债务风险问题。中国总理温家宝6日主持国务院会议时特别指示，要求各地有效化解地方政府债务风险；对审计揭露的腐败案件和犯罪线索要一查到底。
中国审计调查显示，截至去年底，全国除54个县级政府没有政府债务外，省、市、县三级地方政府债务余额超过10万亿元，其中60%是政府负有偿还责任的债务。而据香港渣打银行亚洲区高级经济师刘健恒估计，中国地方政府的债务累计高达15万亿人民币，单是每年偿还的利息已达8800亿人民币，占去年收入21%，负担颇为沉重。
虽然北京宣称这些地方债务负担尚未超出地方政府偿还能力，但经济观察人士及媒体都担心，这些由地方透过缺乏透明度的融资平台举借的债务，其风险巨大，而且往往滋生官员腐败，不仅会拖累经济发展，尤其在目前通货膨胀持续飙升的情况下，地方债务可能绑架民生改善。
在7月6日召开的国务院会议上，官方承认整个地方债务规模巨大，结构复杂，偿还能力也有很多疑点。这些地方债务并不是最近几年才有的，而是多年累积形成的，与金融体制和融资方式的不透明有关，而这种融资方式给大量官员腐败以可乘之机。
中国审计署提供的数据显示，截至至2010年底，全国省、市、县三级政府融资平台公司总数多达6575家，相应的政府债务余额占债务总额的近一半，其中大部分政府负有偿还责任。审计发现，一些融资平台公司存在法人治理结构不完善，内部管理级次多、链条长，资本金到位率低等问题，盈利能力较弱。仅2010年度，全国就有超过四分之一的融资平台公司出现亏损。
这种不透明的融资平台，是仅仅加以规范，还是彻底整改？目前也出现争论。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌7日建议北京开启地方政府自主发债闸门，因为发行债券比银行贷款更加透明化。这是几天前国际债评机构穆迪公司发表报告质疑中国实际公共债务以来，屈宏斌建议北京改变做法。穆迪公司的评估报告认为，中国官方的公共债务统计数字并没有纳入地方政府债务，估计中国国债实际已占GDP的36%，而不是官方公布的20%.
中国人民银行研究局局长张健华也认为，从长远看，要有效化解地方政府债务风险，仍需研究建立规范的地方政府举债融资机制。他认为，既然地方政府举债已经客观存在，开启地方政府自主发债机制亦无不可，将来可由中央给地方政府发债确定一个额度。
中国审计署也建议，可研究赋予省级政府适度举债权，逐步探索向具备条件的市级政府推开。举债计划需经国务院审批，并纳入地方预算管理，报同级人民代表大会审查和批准。同时，对政府负有偿还责任之外的其他相关债务，要严格审批和控制规模，防止违规、过度举债。
在短期内，中国政府似乎只倾向于重新清理和规范这类融资平台。在6日召开的国务院常务会议上，政府同意将来研究建立规范的地方政府举债融资机制，但目前提出的“一揽子”解决方案并无这类相关部署，主只涉及处理债务偿还和在建项目后续融资问题，包括清理规范融资平台公司，敦促金融机构切实加强风险识别和风险管理，严格落实借款人准入条件，按照商业化原则履行审批程序。
汇丰银行经济学家屈宏斌则认为，短期内基本上可行的就是地方政府用更透明的方式举债；但长期来讲，还是要采取盘活资产、进行税制改革等最终解决方案。
