中国外汇储备大幅缩水引发忧虑
根据中国人民银行在其网站上公布的数据，在美元升值、资金外流的压力下，中国外汇储备今年11月再度缩水近700亿美元，缩水幅度超过专家预期。
这是今年以来中国外汇储备缩水幅度最大的一次。整体来看，中国外汇储备缩水速度在加快。今年9月，外汇储备已经下跌190亿美元，10月时则减少了近460亿美元。
根据路透社的报道，在此之前，各方经济专家对11月外汇储备缩水幅度的预估是300亿美元。
中国外汇储备额为世界之最。但连续五个月下跌后，目前已经跌至最近最近五年的最低水平。根据央行周三公布的数据，截至11月底，中国外汇储备总额已跌至30500亿美元。
美国总统选举之后，市场对美国联邦储备局提升利率的预期造成美元坚挺，导致各种货币的美元储备价值缩水。这是中国外汇储备缩水的原因之一。不过，中国从未公开美元在其外汇储备中所占比重。
法新社引述市场分析机构Capital Economics的分析师Julian Evans-Pritchard认为，中国外汇储备大幅缩水更显示中国央行为因应美元升值以及资本大批外流而加大市场干预力度。也就是说，央行动用外汇储备购买人民币，以稳定汇率。人民币对美元汇率近期已经跌至八年来的最低水平。与此同时，中国经济增长放缓也导致中国富豪将资产转往国外。根据这家市场分析机构掌握的数据，中国资本外流还在加速，11月有近800亿美元的资产转往国外。
为缓解资金外流的压力，中国政府近期出台新措施，特别是严格限制大规模海外投资。
苏格兰皇家银行经济分析师Harrison Hu向法新社表示，资金外流与货币贬值足以破坏中国金融系统的稳定，甚至更糟。法国外贸银行Natixis分析师Alicia Garcia Herrero也向彭博新闻社表示，中国政府出台的新措施也许能缓解外汇储备缩水的压力，但并不能解决问题。
中国加紧控制资本外流
中国欧盟商会和美国商会周三称，中国加紧控制资本外流加大了欧洲和美国企业将资金转出中国的困难。外界愈来愈担心资本外流正在加大人民币汇率走低的压力，在此之际，中国监管当局近几周加紧了对外汇交易和资本外流的限制。
中国欧盟商会在声明中称，中国外汇管理局上周为银行给出了窗口指导，通过收紧审批资本账户和派息的跨境汇款，“控制资本外流”。
路透社报导，中国国家外汇管理局已出新招严控资本外流，要求500万美元或以上资金的汇出报外管局审批，并加大对大型海外并购交易的外汇审查，包括此前已获得外汇额度的交易。
中国欧盟商会称，新规将影响500万美元以上的汇款，不论汇款是以人民币还是外币进行。
不同银行以及不同的外管局地方部门对新指引的解释不同，有些地区把门槛设在100万美元之低。
美国商会表示，已知晓中国采取举措进一步管理资本外流，并“担心这种审批要求可能会给我们会员企业汇出资金能力带来额外负担”。
中国美国商会主席吉莫曼(James Zimmerman)表示, 将从中国外管局寻求有关步骤和程序的澄清和指引。
中国欧盟商会主席伍德克(Joerg Wuttke)表示, 此举也使中国投资环境可预期性的不确定性不必要地恶化。
川普即将就职 中国加强资本管制
据中国人民银行刚刚公布的数据，中国外汇储备今年11月减少将近700亿美元，是今年以来幅度最大的一次。中国外汇储备已经连续5个月减少，目前是30500亿美元，为近5年以来的最低点。分析人士普遍认为这与美元升值和中国资金外流有关。
为缓解资金外流的压力，中国政府近期出台新措施，特别是严格限制大规模海外投资。
中国在鼓励中国企业大举进军海外收购资产，给国际市场带来冲击将近两年以后，现在正在要求这些企业放慢步伐。另外，中国还第一次对人民币海外账户虚假的资金转账加强审查，禁止中国所称的“非理性”投资。
分析人士指出，此举从某种程度上说是一种应急方案，针对的是美国当选总统唐纳德•川普可能采取的行动。川普发誓要对北京使用严厉的贸易手段，制止中国“偷走美国的就业岗位”。川普还发誓要宣布中国是“货币操纵国”，并对中国进口商品征收45%的关税。
川普因素
中国也在试图避免发生货币危机，中国企业目前向海外大规模转移资金正在加速这种危机的到来。人民币汇率最近下滑到8年半以来的最低点，分析人士预计，到川普下个月就职之前，人民币会进一步走低。
凯投宏观驻北京的中国经济学家朱利安•E-普理查德说，“中国担心的是，川普就任总统之后，美元的走势。”他说，“中国控制资本外流，将其作为一种先发制人的措施。”
《红色资本主义：中国非凡崛起之下的脆弱金融基础》（Red Capitalism: The Fragile Financial Foundations of China’s Extraordinary Rise）一书的作者之一侯伟（Fraser Howie）认为，尽管川普无疑使北京的局面复杂化了，但是对资本外流的管控反映中国政府仍然需要管控，需要背离市场力量。
侯伟指出，“中国决策者担心，市场会走在他们的前面。”他说，“他们希望人民币疲软，不过下滑的速度要慢。他们不希望被市场牵着鼻子走。”
侯伟接着说，与此同时“川普一定会使中国领导层担心”。
侯伟说，“长期以来，中国为所欲为，从国际贸易中获益，同时在许多方面限制外国企业。”
普理查德接着说，尽管人们仍会找到将资金转到国外的途径，但是，加强资本管制的一个重要目的是，防止大规模资本外流，并非彻底关掉阀门。
普理查德说，人民币外流最近几个月已经成为重大问题。他说，“跟外币相比，中国企业将人民币转移出去更容易一些。”
虚假投资
中国海外投资猛增到1870亿美元，而今年头三个季度的中国对外投资就达到了这个数字。中国一直鼓励海外收购以扩大其在全球的经济联系，不过当局也发现，许多投资只是借口，真正目的是转移资金。
美国智库彼得森国际经济研究所经济学家雅各布•柯克加德说，对外投资一直被认为是“世界各地的中国公司越来越毫无价值的对外直接投资，比如投资铜冶炼行业，收购网上游戏公司等，而中国的投资方对这些行业一无所知”。
据中国国家统计局和国家外汇管理局最近发布的报告，去年中国企业的海外投资大部分进入了它们设在香港、开曼群岛、百慕大等避税天堂的账户。
中国央行—人民银行—就在这个星期宣布，希望向海外贷款的中国企业需要首先拿到监管部门的许可。
人行还说，贷款不得超过中国企业净资产的30%。对于许多中国大型企业来说，这项新规可能是一项严重的挑战，因为人们普遍知道，他们总是少报资产。
心理对冲
中国宣布资本管制新规的同时，人民币汇率连续一年下滑。美元对人民币最新的交易价格在1比6.9左右。不过分析人士预计，从现在一直到川普宣誓就职的6个星期里，人民币对美元的汇率可能跌破1美元兑换7元人民币的心理防线。
除了管制贷款之外，中国政府还下令，对每一笔超过500万美元的资金转出，银行必须报告监管部门，超过1000万美元的资金转出还必须得到监管部门的许可。
上述管控措施跟上个月之前的情况相比简直是天壤之别，当时大型国有企业和私企每个月都达成数十亿美元的交易。分析人士指出，加强管控是为了堵塞漏洞，人们原先可以将人民币转到国外，再兑换成外币。
未经许可不能从中国转移外币，但是截至目前，向外转移人民币不受此限制。随着人民币下行压力的增加，政府正试图减少热钱流出中国。
彼得森国际经济研究所的柯克加德说，”政府面对的问题是，如果中国的储户相信人民币会大幅贬值，他们就会尽全力将人民币存款提出，并有可能换成美元。“
鉴于市场仍然认为人民币被严重高估，政府的奋争远未结束。而如果美国当选总统川普落实他威胁要将中国宣布为货币操纵国的承诺，或者对中国进口商品征收高额关税，那么这种奋争可能会更加激烈。
