前几周中国股市的惨跌让北京政府如临大敌，也令世界屏息。这是否会给中国经济带来多米诺骨牌效应？又会给世界经济带来哪些威胁？
（德国之声中文网）股市震荡是中国现存问题的症状，而非症结。如果这个世界第二大经济体在发展道路上开始下行，这对于全球经济的打击要比希腊债务危机的后果更为严重。
习近平上台以来的最大难题
中国党和国家一把手习近平虽然在俄罗斯的乌法峰会上表现出了新晋经济大国的自信，然而在中国国内，针对他领导风格的质疑正在增加。
近期以来， 中国股指只能通过强有力的国家干预而翻红。对于习近平而言，他不仅面临上任以来最大的经济难题，同时也面临着最大的政治危机。很多专家如今都在紧张观望，如果市场力量重新接手，股市能否继续在一定时期内保持稳定。
此外，中国的地方债务问题和内需疲软也再次成为焦点。股市”过山车”抑制了增长和急需的改革，这些都具有全球影响。
巨大的全球影响力
世界货币基金组织的首席经济师布兰查德（Olivier Blanchard）称，”最近中国金融市场震荡表现出，中国向新增长模式转型中遇到了更大的困难”，这些困难给世界经济带来新威胁。他表示，以前中国发生的事情较少引起关注，而如今中国拥有了巨大的全球影响力。
柏林墨卡托中国研究中心的专家何珊卓（Sandra Heep）表示，中国股市下跌可能继续影响中国经济增长率，”这毫无疑问会给世界经济带来负面影响”。她表示，如果中国发生危机，亚洲国家会因为与中国合作紧密而受创尤为严重。
“德国经济同样对中国有巨大的依赖性”，何珊卓补充说。”如果中国经济下滑，德国出口会明显受到影响。”
对于在中国取得巨大成功的德国汽车制造业，现在就已经感受到了寒意。周五（7月10日），汽车市场今年的增长预期被从7%下调至3%。
人工制造的股市泡沫
与此同时，中国经济增速降至25年来最低点。官方的7%增长率是经过美化的数字，而实际增长率被认为在5%左右。而这样的一个数字可以被称作是经济”硬着陆”。
国家一手策划的股市泡沫是为了解决这些问题：股市的上涨让国企更容易实现资本增加，手中可支配的钱更多。股市的上涨在中国疲软的房地产市场吸引力下降时，让钱流入了股市而非流向海外。股市的上涨也让本来相对较难获得银行贷款的中小新兴企业轻而易举地获得了资本支持。然而，经济没有得到刺激，而是股市赌局的轮盘大转。
倒霉的是那些缺乏经验、新近才被吸引到股市的小散户，他们很多血本无归。中国时事评论员章立凡说，”有三条曲线能够引起社会动乱：一条政治曲线，一条公共曲线和一条经济曲线”。如果其中单独某一条，尚且不会带来大问题。”然而目前三条曲线都临近饱和点，因此，政府如果不能解决经济问题，将面临巨大的挑战。”
“多米诺骨牌效应”
股市动荡让情况更加复杂。股市原本作为实体经济重要资本渠道的功能受到限制，新股发行被叫停，国有企业改革也陷入停滞，中小企业又变得不好筹钱。一些专家认为，就连必要的资本开放的步伐都更加小心翼翼。
“对于中国有能力掌控经济的信心现在开始动摇”，摩根斯坦利的沙玛（Ruchir Sharma ）在《华尔街日报》的文章中这样写道。”如果这一信心坍塌，这给全球经济带来的影响要比希腊债务危机大”。
“不仅（中国）股市面临问题，整个经济也需求乏力”，欧洲商会驻华代表处主任武特克（Jörg Wuttke）说。
另一名资深驻华商务代表则对可能的”多米诺骨牌效应”提出警告，并表示”更糟糕的还在后面”。
