台北 — 中国国家统计局7月17日发布上半年的经济表现数据，中国第二季的国内生产总值(GDP)年成长6.3%，低于外界的预期，且相较于第一季，只成长了0.8%。对此，观察人士说，这代表中国的经济复苏趋缓，尤其拉抬中国经济的“三驾马车”中，投资和出口都疲软，消费增长也持平，因此，前景并不佳，全年要保5%的GDP增长目标也恐非常困难。部分分析人士归咎称，这是“共产党管得太多，把经济搞死了。”
据中国国家统计局的最新统计，中国上半年的GDP年成长达5.5%，其中，第一、二季度的年增率分别是4.5%和6.3%，被官方定调为上半年的“经济恢复向好”。

中国经济“虚胖”，仅消费表现尚可

但分析人士说，中国的经济数据看似亮丽，但那是因为去年经济表现太差、基期太低，导致年增率失真的“虚胖”现象。在此前提下，多数外资经济预测机构，包括中国官方的社科院金融研究所，原本预测，第二季的GDP年增率应有高达7%-7.3%的水准。换句话说，第二季的GDP实际年增率比外界的预估值约少了一个百分点，且从环比的角度来看，第二季的GDP只比第一季微幅成长了0.8%，这都难被视为“复苏向好”的迹象。

分析人士坦言，若深入耙梳各项指标，包括工业生产、固定投资、出口和消费零售额等，不难发现，中国的经济表现并不好，甚至恐呈现“引擎熄火”的迹象。

位于台北的中华经济研究院第一研究所所长刘孟俊在接受美国之音采访时表示，中国经济表现中，只有民间的零售消费表现“还可以”。

据官方发布的统计数据，第二季度的消费品零售总额比第一季加快2.4个百分点，且6月份的年增率为3.1%，他说，这符合外界预期，但微幅的成长代表中国消费者只愿在餐饮等民生基本消费上花钱，对于大宗的耐久财消费，如汽车、房地产，还是缺乏信心。

至于其他指标，例如工业生产产值，看起来也不精采。据官方统计，全国规模以上的工业产值年增长3.8%，但第二季度也只比第一季度加快0.8个百分点。其中，多靠国有控股企业4.4%的年增率来带动，相较之下，外商及港、澳、台商投资企业的工业产值年增率只有0.8%，中国私营企业工业产值的年增长也不过1.9%，他说，这代表部分外企的出口产线已出走中国，不是好消息。

外企产线移出中国，青年失业率剧升

刘孟俊说:“外商及港、澳、台(商)，就等于广义的外资，(工业产值季增率)只有0.8%，代表说这些厂商比较积极地进行China plus one（中国加一）的作业(布局)，把部分的产线拉到海外去，所以在当地(中国)仍要增加的投资主要是in China, for China(服务中国内需)。做世界工厂的投资：投资中国(制造)，服务全球(市场)的这种情况已经有一定的改变。”

刘孟俊说，外企产线移出中国后，中国的制造业将受创，工作机会也会减少，这或许也是为什么，最新统计数据显示，中国16-24岁的劳动力调查失业率竟高达21.3%的背后原因之一。尤其年轻人口失业率未来若形成长期趋势，将是继老年人口负担外的另一个经济重担，恐更让中国家庭不敢消费。

他说，中国经济还有另一个隐忧就是中国民间投资的走缓。最新统计显示，中国上半年的全国固定投资年增率达3.8%，但多靠基础设施和部分制造业投资的年增率来支撑，其中，民间投资在同期竟年减0.2%，房地产投资也年减7.9%，尤其全中国商品房的销售面积上半年也年降5.3%。

外企、中企恐减少对华投资

刘孟俊指出，更糟的是，墨西哥近期已取代中国，成为美国的最大出口国，在此前提下，中国企业为了维持美国客户的订单，很可能也会跟着“去中国化”，这将打击国内投资，也会打乱中国国家主席习近平“内循环”经济的算盘。他说，这也是为什么中国对欧美等高收入国家的进出口近几个月来持续下降，取而代之的是对“一带一路沿线穷国”的进出口于上半年年增9.8%。

刘孟俊说：“中国为了进入美国市场，它也会动一些脑筋……大陆企业会大量到海外投资，为了继续掌握到美国市场，它可能到墨西哥投资或是其他地方，这样子的话，对于它的国内投资就造成很不利的影响。它投资海外，但是没有投资本国，换句话说，(中国经济的两驾火车)C（消费）+I(投资)，消费不太行，投资也不太行，这样子的话，它内循环就很辛苦。”

外资在华的投资也是另一个坏消息，欧美在华商会近期的民调都显示，外资的中国投资热明显降温。据中国商务部的统计，外资在华的直接投资1-5月累积达843.5亿美元，年减5.6%。

由于年增率的经济数据失真，香港智易东方证卷有限公司行政总裁蔺常念说，看中国经济的季度增长比较不会失真。他强调，第二季度的GDP只比第一季度成长了0.8%，这其实代表中国经济增长“停滞”、“引擎熄火”了，这是中共近几年打压平台经济等民企、过严的封城防疫措施等所带来的严重后果：“管得太多，把经济搞死了。”

蔺常念：中共把经济搞死了

他说，如果中国不大刀阔斧，仿效2009年金融海啸时，拿出4万亿人民币来刺激消费和景气，今年的GDP增长要达到5%的年增长目标，恐有困难。

蔺常念告诉美国之音:“保5%肯定是有难度，因为房地产不好，房地产这个问题还没有办法解决，消费现在也是放慢，再加上出口、制造业也不行，所以，保5%是有非常高的难度......最大的隐忧就是共产党管得太多了，把经济搞死了。”

但位于伦敦的凯投宏观首席亚洲经济学家威廉斯(Mark Williams)认为，中国经济或仍可已做到保5%，但基于去年基期那么低，今年就算达成保5%，其实成长力道也不算高。

他在接受美国之音采访时也表示，中共当局看来并不把执政重心放在经济成长，否则也不会放任第二季的经济这么疲软地发展，迟迟未推出任何刺激景气的方案。

威廉斯说:“如果当局真的认为，刺激经济至关重要，应该早就会出手了。经济疲软的数据已经持续约三个星期了，但感觉不出当局有挽救经济的急迫性。因此，我们对于下半年的景气支撑措施也不抱太大的希望。”

媒体近期纷传，中国国务院7月底或将出台救市方案，但威廉斯说，他预期当局会出台部分财政支持政策或扩大基建的资金，但整体期待不高。

中国出口恐遭排挤

威廉斯说，中国解封后，今年前三个月的经济复苏其实相当强劲，但进入第二季，工业、出口和消费表现都不如预期，尤其中共当局的施政重心转向美中地缘政治的对立，而非经济，让中国消费者对中、长期的经济走向深具不确定性，因而压抑了消费的信心。

至于中国的出口，他说，全球疫情其实助长了中国近几年的出口额，但未来会走缓，因为基期偏高、地缘政治升高和各国消费可能降低等因素。

威廉斯说:“许多(中国)主要出口国家的消费可能会走缓，因此，短期的(出口)前景并不佳。再加上地缘政治的发展对中国不利，许多西方国家重新检视对中国的依赖度，部分产业还试图排挤中国企业。因此，部分中国出口产业的前景愁云满布。”

据中国海关7月13日发布的统计数字，中国以美元计的出口于6月年减12.4%，创下自2020年3月以来的最大跌幅。


 

台北 — 中国国家统计局7月17日发布上半年的经济表现数据，中国第二季的国内生产总值(GDP)年成长6.3%，低于外界的预期，且相较于第一季，只成长了0.8%。对此，观察人士说，这代表中国的经济复苏趋缓，尤其拉抬中国经济的“三驾马车”中，投资和出口都疲软，消费增长也持平，因此，前景并不佳，全年要保5%的GDP增长目标也恐非常困难。部分分析人士归咎称，这是“共产党管得太多，把经济搞死了。”
据中国国家统计局的最新统计，中国上半年的GDP年成长达5.5%，其中，第一、二季度的年增率分别是4.5%和6.3%，被官方定调为上半年的“经济恢复向好”。

中国经济“虚胖”，仅消费表现尚可

但分析人士说，中国的经济数据看似亮丽，但那是因为去年经济表现太差、基期太低，导致年增率失真的“虚胖”现象。在此前提下，多数外资经济预测机构，包括中国官方的社科院金融研究所，原本预测，第二季的GDP年增率应有高达7%-7.3%的水准。换句话说，第二季的GDP实际年增率比外界的预估值约少了一个百分点，且从环比的角度来看，第二季的GDP只比第一季微幅成长了0.8%，这都难被视为“复苏向好”的迹象。

分析人士坦言，若深入耙梳各项指标，包括工业生产、固定投资、出口和消费零售额等，不难发现，中国的经济表现并不好，甚至恐呈现“引擎熄火”的迹象。

位于台北的中华经济研究院第一研究所所长刘孟俊在接受美国之音采访时表示，中国经济表现中，只有民间的零售消费表现“还可以”。

据官方发布的统计数据，第二季度的消费品零售总额比第一季加快2.4个百分点，且6月份的年增率为3.1%，他说，这符合外界预期，但微幅的成长代表中国消费者只愿在餐饮等民生基本消费上花钱，对于大宗的耐久财消费，如汽车、房地产，还是缺乏信心。

至于其他指标，例如工业生产产值，看起来也不精采。据官方统计，全国规模以上的工业产值年增长3.8%，但第二季度也只比第一季度加快0.8个百分点。其中，多靠国有控股企业4.4%的年增率来带动，相较之下，外商及港、澳、台商投资企业的工业产值年增率只有0.8%，中国私营企业工业产值的年增长也不过1.9%，他说，这代表部分外企的出口产线已出走中国，不是好消息。

外企产线移出中国，青年失业率剧升

刘孟俊说:“外商及港、澳、台(商)，就等于广义的外资，(工业产值季增率)只有0.8%，代表说这些厂商比较积极地进行China plus one（中国加一）的作业(布局)，把部分的产线拉到海外去，所以在当地(中国)仍要增加的投资主要是in China, for China(服务中国内需)。做世界工厂的投资：投资中国(制造)，服务全球(市场)的这种情况已经有一定的改变。”

刘孟俊说，外企产线移出中国后，中国的制造业将受创，工作机会也会减少，这或许也是为什么，最新统计数据显示，中国16-24岁的劳动力调查失业率竟高达21.3%的背后原因之一。尤其年轻人口失业率未来若形成长期趋势，将是继老年人口负担外的另一个经济重担，恐更让中国家庭不敢消费。

他说，中国经济还有另一个隐忧就是中国民间投资的走缓。最新统计显示，中国上半年的全国固定投资年增率达3.8%，但多靠基础设施和部分制造业投资的年增率来支撑，其中，民间投资在同期竟年减0.2%，房地产投资也年减7.9%，尤其全中国商品房的销售面积上半年也年降5.3%。

外企、中企恐减少对华投资

刘孟俊指出，更糟的是，墨西哥近期已取代中国，成为美国的最大出口国，在此前提下，中国企业为了维持美国客户的订单，很可能也会跟着“去中国化”，这将打击国内投资，也会打乱中国国家主席习近平“内循环”经济的算盘。他说，这也是为什么中国对欧美等高收入国家的进出口近几个月来持续下降，取而代之的是对“一带一路沿线穷国”的进出口于上半年年增9.8%。

刘孟俊说：“中国为了进入美国市场，它也会动一些脑筋……大陆企业会大量到海外投资，为了继续掌握到美国市场，它可能到墨西哥投资或是其他地方，这样子的话，对于它的国内投资就造成很不利的影响。它投资海外，但是没有投资本国，换句话说，(中国经济的两驾火车)C（消费）+I(投资)，消费不太行，投资也不太行，这样子的话，它内循环就很辛苦。”

外资在华的投资也是另一个坏消息，欧美在华商会近期的民调都显示，外资的中国投资热明显降温。据中国商务部的统计，外资在华的直接投资1-5月累积达843.5亿美元，年减5.6%。

由于年增率的经济数据失真，香港智易东方证卷有限公司行政总裁蔺常念说，看中国经济的季度增长比较不会失真。他强调，第二季度的GDP只比第一季度成长了0.8%，这其实代表中国经济增长“停滞”、“引擎熄火”了，这是中共近几年打压平台经济等民企、过严的封城防疫措施等所带来的严重后果：“管得太多，把经济搞死了。”

蔺常念：中共把经济搞死了

他说，如果中国不大刀阔斧，仿效2009年金融海啸时，拿出4万亿人民币来刺激消费和景气，今年的GDP增长要达到5%的年增长目标，恐有困难。

蔺常念告诉美国之音:“保5%肯定是有难度，因为房地产不好，房地产这个问题还没有办法解决，消费现在也是放慢，再加上出口、制造业也不行，所以，保5%是有非常高的难度......最大的隐忧就是共产党管得太多了，把经济搞死了。”

但位于伦敦的凯投宏观首席亚洲经济学家威廉斯(Mark Williams)认为，中国经济或仍可已做到保5%，但基于去年基期那么低，今年就算达成保5%，其实成长力道也不算高。

他在接受美国之音采访时也表示，中共当局看来并不把执政重心放在经济成长，否则也不会放任第二季的经济这么疲软地发展，迟迟未推出任何刺激景气的方案。

威廉斯说:“如果当局真的认为，刺激经济至关重要，应该早就会出手了。经济疲软的数据已经持续约三个星期了，但感觉不出当局有挽救经济的急迫性。因此，我们对于下半年的景气支撑措施也不抱太大的希望。”

媒体近期纷传，中国国务院7月底或将出台救市方案，但威廉斯说，他预期当局会出台部分财政支持政策或扩大基建的资金，但整体期待不高。

中国出口恐遭排挤

威廉斯说，中国解封后，今年前三个月的经济复苏其实相当强劲，但进入第二季，工业、出口和消费表现都不如预期，尤其中共当局的施政重心转向美中地缘政治的对立，而非经济，让中国消费者对中、长期的经济走向深具不确定性，因而压抑了消费的信心。

至于中国的出口，他说，全球疫情其实助长了中国近几年的出口额，但未来会走缓，因为基期偏高、地缘政治升高和各国消费可能降低等因素。

威廉斯说:“许多(中国)主要出口国家的消费可能会走缓，因此，短期的(出口)前景并不佳。再加上地缘政治的发展对中国不利，许多西方国家重新检视对中国的依赖度，部分产业还试图排挤中国企业。因此，部分中国出口产业的前景愁云满布。”

据中国海关7月13日发布的统计数字，中国以美元计的出口于6月年减12.4%，创下自2020年3月以来的最大跌幅。